국간에 존재하는 환율이나 금리의 불균형을 이용하여 이익을 취득하려 는 행위를 가리키며 3국간재정 또는 3점간재정이라고도 한다.
환재정의 경우를 살펴보자. 3국간 환율이 다음과 같다고 하자. 서울의 환율 : US$ 1=600 서울의 환율 : DM 1=200 본의 환율 : DM 1=US$0.30 위에서 한ㆍ서독환율은 600×0.30=180으로 DM 1=180이어야 하나 DM 1=200이다.
180으로 US$0.30을 사서 미 달러를 뉴욕에서 확보하고 이 를 본으로 이동시켜 DM을 사면 DM 1=US$0.30이므로 DM 1이 조성되고 이 를 다시 한국에서 원화로 매도하면 DM 1=200이므로 20(=200-180)의 이익이 생긴다.
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