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무수한 포트폴리오들 중 같은 위험에서 최고의 수익을 나타내는 포트폴리오와 동일 수익에서 위험이 가장 작은 포트폴리오를 선택해서 연결하여 얻어진 선을 말한다.
투자의 효율이 극대화되는 각 포트폴리오를 연결한 선으로, 이 선상에서 최적의 포트폴리오를 선택할 수 있다. 동일한 위험을 지니는 가능한 포트폴리오 집합 중에서 효율적 전선상의 점보다도 높은 기대치를 갖는 포트폴리오는 없으며 동일한 기대치를 갖는 가능한 포트폴리오 집합 중에서 효율적 전선상의 점보다도 낮은 위험을 갖는 포트폴리오는 없다. 효율적 전선은 우상향하는 형태인데 이는 포트폴리오는 동일한 위험에서 투자자는 이보다 더 높은 수익을 얻을 수 없으므로 더 높은 수익을 얻기 위해서는 더 많은 위험을 감수해야 한다는 위험과 수익의 비례(상쇄) 관계를 의미한다.
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